法拉第未来一年交付4辆车，却向贾跃亭关联方支付750万美元

法拉第未来2025年只交付了4辆车，亏损接近4亿美元。

同一年，它向FF Global Partners LLC支付了约750万美元。法拉第未来在文件中称，FF Global是贾跃亭的关联方，贾对其有重大影响。

这就是这件事最别扭的地方。

750万美元本身未必能改变一家上市车企的生死。但在交付仍是个位数、亏损仍接近4亿美元的时候，任何流向创始人关联方的钱，都会变成治理问题。投资者要看的不是一句“有没有违法”，而是钱为什么付、谁批准、披露够不够清楚。

750万美元付给谁：有260万美元没有解释用途

法拉第未来披露的付款，不应写成贾跃亭个人直接收款。文件指向的是FF Global Partners LLC，一家与贾有关联、且受其重大影响的公司。

已披露的构成里，有咨询费、奖金和贷款偿还。问题在于，加总之后仍有一块差额，文件没有解释。

这里不能把260万美元硬说成某种特定用途。原文件没有给出解释，就只能停在“未解释”。

但对外部股东来说，这已经足够敏感。因为公司不是现金充裕、交付稳定的状态。它2025年只交付4辆车，还在转向销售从中国进口的更低价厢式车和机器人。主业还没跑顺，关联方收款却先出现了。

同一份代理文件还显示，法拉第未来2025年向一家与贾有关联的贷款公司支付70万美元，并欠乐视相关公司Leshi Information Technology Co. Ltd. 850万美元“广告服务”款。

这些数字不能证明亏损来自关联交易。亏损和关联付款在现有信息里只是并列事实。可它们至少说明，法拉第未来的资金往来不是一条简单的造车线，而是一张带有关联方的网。

SEC调查结束，不代表关联交易疑问结束

SEC对法拉第未来的四年调查，已在2026年3月结束。

这点要讲准。调查结束，不等于SEC认定公司违法；目前也不能写成SEC已经处罚。原报道提到，SEC此前曾向法拉第未来、贾跃亭及其他高管发出通知，称调查人员建议采取执法行动，但最终调查关闭。

这场调查此前涉及三类问题：关联交易、公司2021年上市时对贾跃亭控制权的披露，以及2023年早期销量表述。

放在这个背景下看，2025年向FF Global支付约750万美元就更扎眼。付款发生时，SEC调查仍未结束；披露出现时，调查刚在2026年3月关闭不久。

关联交易并不天然违规。成熟上市公司也会有咨询、借款、服务采购和关联方往来。真正的边界在四件事：定价是否公允，董事会是否独立审批，服务是否真实发生，披露是否足以让股东判断。

法拉第未来的现实约束更重。特斯拉、Rivian这类公司也经历过长期烧钱，但投资者主要盯产能、毛利率、现金流和需求。法拉第未来还要额外解释：创始人关联方为什么收钱，控制权如何影响公司决策，关联方交易会不会稀释普通股东的判断权。

对普通散户来说，动作很简单：不要只看“SEC调查结束”这一个信号。要把关联交易说明、现金流、股份稀释和交付数量放在一起看。

对供应商和潜在合作方来说，影响更实际。账期可能要收紧，预付款比例可能要重新谈，合作节奏也可能延后。因为对方担心的不是一笔750万美元，而是公司内部决策是否稳定、资金优先级是否清楚。

贾跃亭与FF Global仍是控制结构里的关键变量

法拉第未来在年报风险因素中写道，贾跃亭以及其施加重大影响的FF Global，对公司的管理、业务和运营拥有控制力，并可能以不符合公司商业或财务目标的方式使用这种控制权。

这个表述比外部评论更重。它来自公司自己的文件。

FF Global也是法拉第未来的重要股东。其五名投票管理人之一是贾跃亭，其他人包括商业伙伴和家族成员。贾的侄子Jerry Wang是法拉第未来总裁，并从FF Global领取六位数薪酬。

贾跃亭在2025年重回公司担任联席CEO，如今已是唯一CEO。也就是说，治理问题不是旧账本里的注释，而是公司当前经营结构的一部分。

这会影响投资者判断公司的两个核心问题。

一个是车能不能交出来。2025年交付4辆车，说明法拉第未来离规模化仍很远。只要交付无法从个位数走出来，任何非生产性支出都会被放大审视。

另一个是钱会流向哪里。公司是否补充解释约260万美元差额，是否说明咨询服务内容，是否披露董事会如何批准这些交易，都会影响外部股东对管理层的信任。

接下来最该盯的不是口号，而是四个可验证变量：

• 260万美元未解释差额是否补充披露；
• 每月10万美元咨询费对应的服务内容和定价依据；
• 董事会、独立董事或审计委员会如何审批关联交易；
• 2026年交付量能否摆脱个位数。

如果车交不出来，治理瑕疵就不会停留在财务脚注里。它会变成融资成本、合作条件和股东信任的折扣。