Snap 在 2026 年一季度结束了与 Perplexity 的合作。按原计划，Perplexity 将以现金和股权向 Snap 支付 4 亿美元，为期一年，并把 AI 搜索直接接入 Snapchat 的 Chat 界面，让用户在应用内用问答方式搜索信息。
Snap 在最新季度财报中称，双方“友好结束”关系，公司的销售指引“不假设 Perplexity 带来任何贡献”。这不是一条简单的合作破裂新闻，更像是 Snap 的 AI 收入故事少了一个最容易被量化的支点。
4 亿美元合作从宣布到终止，只走到小范围测试
这项合作最早在 2025 年 11 月宣布。当时 Snap 把它放在三季度财报语境里，称预计合作收入将在 2026 年开始体现。对一家仍高度依赖广告的社交公司来说，来自 AI 搜索公司的现金和股权付款，本来可以给投资者一个更直观的答案：AI 不只是功能，也能带来收入。
但到 2026 年 2 月，Snap 已披露双方尚未就更大范围上线路径达成一致。换句话说，这项合作虽然进入了部分用户测试，却没有跨过从试点到规模化分发的关口。
| 项目 | 原计划 | 最新变化 | 判断 |
|---|---|---|---|
| 合作金额 | Perplexity 支付 4 亿美元现金和股权 | Snap 未将其计入最新销售指引 | 不能写成已确认损失，也不能当作已入账收入 |
| 产品形态 | 接入 Snapchat Chat 界面 | 曾向部分用户测试 | 问答式搜索能否融入社交聊天仍未被证明 |
| 上线节奏 | 2026 年贡献财务表现 | 一季度友好结束 | 关键卡点更可能在规模化路径，而非公开冲突 |
AI 搜索商业化受挫，但 Snapchat 没有放弃 AI
这件事影响最大的，是关注 AI 搜索商业化的投资者和产品团队。Perplexity 需要分发入口，Snapchat 拥有年轻用户和高频聊天场景，两者看上去互补。但搜索不是贴一个聊天框就能成立，它要处理答案质量、引用来源、延迟、用户意图和广告位置。社交应用里的搜索行为，也未必等同于 Google 式搜索或 Perplexity 自有产品里的主动查询。
横向看，Meta 把 Meta AI 塞进 Instagram、WhatsApp 和 Facebook，是用自有模型绑定自有流量；Google 则把 AI Overviews 放进搜索结果页，直接改造既有搜索需求。Snap 与 Perplexity 的路线更像外部能力接入，速度可能更快，但分成、体验控制和上线节奏更难协调。
这也是原报道没有展开的一层限制：Snapchat 的 Chat 是朋友互动和 My AI 的入口，不是天然的通用搜索页。用户在聊天里问问题，能否形成足够频率、足够商业价值的搜索流量，目前还看不清。
用户增长仍在，战略重心转向可控产品
Snap 一季度数据并不难看。Snapchat 全球日活跃用户同比增长 5% 至 4.83 亿，月活跃用户同比增长 5% 至 9.65 亿。公司把增长归因于 Snap Map、Lenses AR 滤镜等功能，说明核心产品仍有韧性。
Evan Spiegel 在财报中强调，公司会继续投入 Specs 和智能眼镜长期机会，并将在 6 月 16 日的 AWE 活动上分享更多。Snap 4 月还宣布裁员约 1000 人，占全球全职员工约 16%，公司称裁员与 AI 进展有关；但现有信息不足以把裁员直接归因于 Perplexity 合作终止。
接下来最该观察的不是双方是否重新握手，而是三件事：Snap 是否推出替代性的 AI 搜索或发现功能；My AI、Lenses、Snap Map 能否带来更明确的广告或订阅收入；Specs 和智能眼镜是否从长期愿景变成可验证的硬件节奏。对投资者而言，用户增长是底盘，AI 收入才是验算题。