2026 年 11 月 13 日，The Verge 刊文直指 Nvidia 创始人黄仁勋在环境问题上的鲁莽，将这家 AI 算力霸主推上气候问责的审判席。黄仁勋在 2026 年 9 月接受 Ezra Klein 采访时刚抱怨美国被气候变化和可持续能源“困住了手脚（gummed up）”，主张近期直接用化石燃料发电来喂养 AI 扩张，甚至把 AI 比作“必须先切开你身体才能救你的外科医生”。真正戳破其“绿色 AI”叙事的，是 Nvidia 自己的财报：截至 2026 年 1 月 25 日的 FY2026 可持续发展报告里，公司范围 3（Scope 3）供应链总碳排放飙升至 10,700,940 公吨 CO₂e，较 FY2025 的 6,912,577 公吨暴增 54.8%。
长期以来，黄仁勋习惯用“单次计算能效提升”充当算力扩张的环保挡箭牌。但拆开 Nvidia 的碳账本就会发现，这家无晶圆厂（Fabless）芯片设计公司靠着温室气体核算的边界规则，把上千万吨碳排、近 1500 亿升耗水以及高达 2100 万吨的下游运行电力碳排踢出了自己的直接报表。当机构投资者向美国证监会（SEC）递交问责文件，这套把环境代价外包给台积电（TSMC）和云数据中心的财务魔术，正在变成实打实的合规与估值风险。
暴增 54.8% 的上游账单与消失的下游电表
如果只看直接运营数据，Nvidia 干净得像一家软件律所。FY2026 报告里，Nvidia 自身设施与车辆产生的范围 1 直接排放仅有 9,822 公吨，基于市场的范围 2 外购电力排放更是低至 568 公吨，两项合计不过 10,390 公吨 CO₂e。公司还在 2025 年达成了自身设施 100% 匹配清洁电力的目标。
但芯片不是凭空长出来的。Nvidia 只画图纸，把高能耗、高水耗、使用含氟温室气体与有毒化学品的晶圆制造和封装测试全部交给了台积电等代工厂。这些代价统统进了范围 3 账本：FY2026 范围 3 第 1 类“外购商品与服务”（涵盖 GPU 代工与供应链）排放高达 9,301,735 公吨 CO₂e，较 FY2025 的 6,036,105 公吨激增 54.1%，约等于 AMD 同口径排放（337.0 万公吨）的 2.8 倍；上游运输和分销排放也达到 137,747 公吨 CO₂e，同比猛增 76.1%。而在制造端直接扛下重担的台积电，其范围 1 和范围 2 排放分别高达 219.7 万公吨和 1113.1 万公吨。
更核心的漏洞在于下游。芯片出厂装进微软、谷歌、亚马逊的机房后，24 小时满负荷运转才是真正的吞电巨兽。同行 AMD 在 2025 年老老实实披露了范围 3 第 11 类“售出产品使用”排放：高达 2050.2 万公吨 CO₂e，占其范围 3 总排放（2407.8 万公吨）的八成以上。反观 Nvidia，其范围 3 表格只列到上游第 1 至 8 类，对下游客户运行 GPU 的耗电碳排直接留白。
只报造芯片的碳，不报跑芯片的电，账面干净全靠会计裁剪。
2026 年 9 月 21 日 Euronews 报道的一份外部报告（由研究分析师 Ketan Joshi 联合绿色和平等机构完成）算出了这笔糊涂账：2022 年以来售出的 Nvidia 芯片，仅在 2025 年一年运行产生的二氧化碳就高达 400 万至 2100 万公吨，具体高低取决于数据中心接入的电网结构；若按 2100 万公吨计算，其污染体量已与俄罗斯国有煤炭公司相当。一份提交给美国证监会（SEC）的股东征集文件已专门点名批评 Nvidia 隐瞒“售出产品使用”碳排，直指这一披露缺失让投资者根本无法评估其真实的气候财务风险。
| 核算指标（2025 / FY2026 口径） | Nvidia | AMD | 台积电 (TSMC) |
|---|---|---|---|
| 自身运营排放（范围 1 + 范围 2） | 1.04 万公吨 | 未单列核心对比 | 1332.8 万公吨 |
| 外购商品与服务（范围 3 第 1 类） | 930.2 万公吨 | 337.0 万公吨 | 属代工承接方 |
| 售出产品运行排放（范围 3 第 11 类） | 未披露（估算 400-2100 万） | 2050.2 万公吨 | 不适用 |
| 运营直接取水量 | 4.51 亿升 | 2.66 亿升 | 1498.55 亿升 |
千亿升水耗与毒物外包：能效挡箭牌为什么失灵
面对气候批评，Nvidia 的标准防御话术是算力能效。公司在报告里高调宣称新一代 Rubin 架构相比前代能效提升高达 10 倍，并立下到 FY2030 将每单位计算性能的 GPU 使用排放强度降低 75% 的目标。在黄仁勋的逻辑里，只要单次推理和训练越省电，买更多 GPU 就是帮地球减排。
经济学上的杰文斯悖论（回弹效应）直接击穿了这个分子游戏。当单次计算能效提升、算力单价下降，触发的从来不是用电收缩，而是更大规模的模型参数竞赛与全天候推理普及。国际能源署（IEA）2026 年 4 月发布的报告给出了铁证：尽管单次 AI 任务的能耗快速下降，2025 年全球数据中心电力需求依然增长了 17%；预计到 2030 年，数据中心总用电量将翻倍，其中 AI 专用耗电量将增加两倍（即膨胀至原来的三倍）。用“单位算力排放强度降 75%”来掩护翻几倍的总出货量，结果只能是绝对排放量继续失控。
更被公众忽视的是碳排放之外的水资源与化学毒性。晶圆超纯水清洗需要海量淡水，Nvidia FY2026 自身运营取水量仅 4.51 亿升（AMD 为 2.66 亿升），而替它们造芯片的台积电直接取水量高达 1498.55 亿升（实际消耗 1350.65 亿升）。哪怕工艺改进能省水，也挡不住总量的反扑——AMD 披露其 2025 年合同晶圆制造的单位水强度下降了 14%，但绝对用水量依然上升了 16%。此外，针对 Nvidia A100 硬件的生命周期评估（LCA）研究证实，虽然芯片运行阶段主导了温室气体排放，但晶圆制造阶段主导了人类毒性、淡水富营养化和矿产枯竭等实质性的物理与化学污染。
- 风险.随着黄仁勋在丑闻风波中辞职、由 Colette Kress 接任临时 CEO，叠加 SEC 股东提案施压，Nvidia 若继续拒绝披露范围 3 第 11 类下游运行碳排，将直接触发 ESG 评级下调与欧洲机构资金的合规撤出；而微软、谷歌等下游云巨头在承接 Blackwell 与 Rubin 机柜时，也必须为 2025 年激增 17% 的机房电表和破产的净零承诺向各自股东交出替罪羊。
接下来最值得盯紧的硬指标只有两个：一是 Nvidia 股东大会对强制披露“售出产品使用”碳排提案的投票结果；二是 FY2027 财报里，号称能效提升 10 倍的新架构大规模出货后，那条已经突破 1070 万公吨的范围 3 排放曲线究竟是拐头向下，还是再创历史新高。