一个约20人的 Snap 校友基金，听起来不像大新闻。

但 Ghost Angels 有意思的地方，恰恰不在它有多大。基金规模没有披露，LP 构成也没有披露。它真正透露的是另一件事：一批做过上一代社交平台的人，正在把早期赌注押到更小、更垂直、更 AI 原生的产品上。

这不是 Snap 的官方基金，也不能解读成 Snap 的公司战略动作。它更像一个问题：如果广告驱动的大平台仍然赚钱，但用户越来越疲惫，下一代社交产品会从哪里长出来？

Snap 校友为什么要把网络做成基金

Ghost Angels 由前 Snap 全球合作负责人 Max Rivera 于 2025 年发起。公开信息显示，基金约有20名创始成员和投资人参与，其中包括 Snap 前员工，也有少数仍在 Snap 任职的人士。

参与者里，有前 Snap 企业加速器负责人 Alexandra Levitt，也有 Snap 早期产品与设计成员 Will Wu。Rivera 现在在 Microsoft AI Lab 工作。

基金目前已投至少5家公司，计划在未来一年内把剩余资金投向至少15家公司。投资阶段集中在 pre-seed 到 seed。

关键信息目前已知需要守住的边界
组织属性Snap 校友和少数在职员工参与的天使基金不是 Snap 官方基金
发起人Max Rivera，前 Snap 全球合作负责人不能等同于 Snap 公司战略
资金规模未披露募资规模和 LP 构成不能猜金额、猜出资方
投资阶段pre-seed 到 seed还看不到规模化回报
投资方向社交媒体、消费者 AI、AI 原生内容格式、生成式创作工具不能证明行业转型已经完成
部署节奏已投至少5家，计划一年内至少再投15家具体被投公司名单未完整披露

这类基金的价值，不只是一张小额支票。

Snap 系的人熟悉相机入口、AR 滤镜、青少年用户、创作者分发和广告商业化。这些经验对消费产品早期冷启动有用，尤其是产品还没成型、增长还靠细节打磨的时候。

但它也有边界。

pre-seed 到 seed 的钱，解决的是方向验证，不是后续规模化增长。创业者不能指望一个校友天使基金替自己回答获客、留存和商业化的所有问题。

他们押的不是另一个大信息流

Rivera 的判断是，今天的“社交媒体”正在拆成两件事：social 和 media。

social 是人与人的连接。media 是内容消费和分发。上一代大平台把两者捆在一起，用广告和推荐算法放大内容供给，也带来了信息疲劳、低质内容和用户失望。

这个判断并不新奇，但由 Snap 校友拿钱去投，就多了一层意味。

Snapchat 当年靠 Stories、滤镜和相机入口，和 Facebook 的熟人关系链拉开距离。TikTok 后来用 For You 推荐流，把“关注谁”这件事继续弱化。到了 AI 时代，创业者未必还要复制一个通用信息流。

更可能出现的是小房间，而不是大广场。

旧平台逻辑Ghost Angels 押注的方向对创业者的含义
大信息流、强推荐、广告变现垂直社区、小圈层互动先证明一类人会反复回来
用户主要消费内容AI 帮用户创作、改写、生成新格式不能只做“看”，要推动“做”
平台统一分发音乐、游戏、体育、时尚等场景重做场景越窄，留存指标越要硬
广告是主收入订阅、工具付费、按使用量或结果付费仍在探索商业化不能只写在融资 BP 里

普通用户短期不会因为 Ghost Angels 换掉 Instagram、TikTok 或 Snapchat。

更可能的变化，是他们会先在一些边缘场景里遇到新产品：比如更小的兴趣社区、更轻的 AI 创作工具，或者围绕音乐、游戏、体育、时尚做出来的新内容格式。

这些产品不一定一开始就像“社交平台”。它们可能先像一个工具，一个群组，一个生成器。等用户开始把作品、身份和关系沉进去，社交才慢慢长出来。

现实约束也很硬。

广告仍是大平台最强的现金机器。消费社交里的订阅、token、按使用量付费、按结果付费，还没有形成普遍答案。新产品要避开大平台的疲惫感，也要面对大平台的分发和现金流优势。

创业者和早期投资人该怎么读

这条新闻最相关的读者，是消费者 AI 和社交产品创业者，以及看早期项目的投资人。

对创业者来说，动作要具体一点。

如果去找 Ghost Angels 这类资金，别只讲“AI 社交”这个大词。更应该准备四件事：一类明确用户、一个高频场景、一套分享机制，以及早期留存数据。

比如团队原来想做一个泛社交 App，现在更该收窄到一个场景。音乐共创、游戏陪伴、体育讨论、时尚内容生成，都比“做下一代社交平台”更容易被判断。

融资材料也要跟着变。

创始人需要拿出 7 日、30 日留存，说明用户为什么回来；拿出分享链路，说明用户为什么带人来；拿出创作供给，说明内容从哪里来。只靠一个 AI 生成效果，很难支撑社交产品的长期判断。

对早期投资人来说，Ghost Angels 不是一个可以直接复制的模板。它的优势来自 Snap 校友网络和消费产品经验，不是来自已公开的资金规模。

更该盯的是三件事：

  • 已投项目是否继续披露方向，能不能看出基金真实偏好；
  • 这些项目是否跑出日活、留存、分享率，而不是只停在发布热度；
  • 非广告收入能否覆盖一部分获客成本，哪怕只是在很窄的人群里成立。

如果这三件事没有进展，Ghost Angels 就只能说明一批行业老兵看到了问题，还不能说明他们找到了答案。

这也把开头那个问题拉回来了：Ghost Angels 重要吗？

以资金规模看，目前还看不清。以信号看，它至少表明，上一代社交平台的从业者已经在寻找新入口。旧法仍能赚钱，但新产品未必还从同一条路长出来。