Antares融资4.7亿美元,军用微型核反应堆锁定2028年部署

美国微型核反应堆公司Antares Nuclear周一宣布完成4.7亿美元C轮融资,由Paradigm和Caffeinated Capital领投,Industrious Ventures、Point72 Ventures、Shine Capital跟投。

这笔钱里,3.7亿美元是股权,1亿美元是债务。加上2025年12月的9600万美元B轮,Antares累计融资已达6.04亿美元。

钱投向的产品,是一款功率在100千瓦到1兆瓦之间的小型模块化反应堆。它用TRISO燃料——铀颗粒包裹在碳和陶瓷壳里,业内多年把它当作比传统核燃料更耐高温、更难熔毁的方案。2026年6月4日,Antares的示范堆Mark-0在爱达荷国家实验室实现临界。

临界只说明链式反应能自持,不代表并网发电,更不代表能批量制造。Antares给出的时间表是:2027年让第一台反应堆实现发电,2028年在军方设施部署。这是公司自己定的目标节点,不是已经拿到的订单。

军方为什么愿意为一台还没发电的反应堆买单

Antares是五角大楼"先进核能基地计划"(Advanced Nuclear Power for Installations)的三家入围企业之一。项目计划在科罗拉多州和蒙大拿州的空军基地测试小型反应堆,最终花落谁家,还要看后续评选。

军方基地要的是能源韧性。市电网络一旦中断或遭破坏,基地能自成一体供电,这比电价本身更被看重。这类采购的价格容忍度通常高于民用电力市场,过去几年好几家先进核能初创走的都是这条路。Antares没有披露定价,这句判断更接近行业惯例,不是确定结论。

对关注先进核能和AI电力需求的投资人,这轮融资的信号很具体:军方正在成为先进核能商业化第一批肯掏钱的客户。但真正该盯的不是这轮估值多高,而是两件事——三选一的评选结果什么时候出,以及2027年那台"首次发电"的反应堆能不能如期出现。

临界之后,成本和许可才是硬约束

资本对先进核能的热情这两年明显在加码,推手是AI数据中心暴涨的用电需求。

评级机构Lazard估算,新建SMR的平准化电力成本约为每兆瓦时214美元,比市面上多数新增电源都贵。规模化制造能把这个数字压下来,但历史经验是要等一个批量生产周期成熟,通常十年起步。目前没有一家SMR初创走到那一步。

对考虑进入这条供应链的企业,现在能确认的只是需求端在扩大——美军基地和AI数据中心都在找不依赖大电网的电源。许可审批、燃料供应、批量制造这几关,Antares还没给出答案。押注供应链机会的时点,最好等到2027年首次发电和五角大楼最终选型结果都出来之后再定。

接下来最该看的两件事:Mark-0能不能在2027年真的并网发电,以及五角大楼三选一的结果何时揭晓。